在经历了2008年股市的大幅调整之后，2009年至今，随着A股市场的不断走高，基金业绩表现开始转好。业界普遍认为，不同于2007年市场的单边上涨和2008年的单边下跌，2009年的震荡市才是真正考验基金盈利能力的行情。今年以来，基金在市场强势反弹中业绩不俗，然而这种出色表现能否延续，仍为市场担忧。 金融界网站特此开办“理财面对面”系列沙龙之2009下半年基金投资策略论坛，特邀了基金证券行业的几位专家为我们解读下半年的经济走势以及投资策略。　　专家认为我国外部经济环境将有所改善，美国经济最困难的时候已经过去，开始出现复苏的迹象。中国经济将进一步持续好转，带来的投资策略也将会有所改变。行业配置将从下半年初期的大蓝筹行情逐步向中小板块转移。　　华安基金田峰认为，中国经济即将进入加速的复苏期，这是对宏观经济的认识。目前大家比较关注的几个先行指标，包括发电量，六月份到中旬的时候发电量是快速反弹的状态，这个指标也非常的明确的预示着宏观经济是往好的方向发展。房地产，汽车两三个月以来一直是维持比较高速的态势。房地产交易量的回升表明整个市场的一个回暖的状态。 美国经济可能会逐渐的好转，因此四季度预计我国进出口的数据会好看一些。 　　通胀的到来会可能比大家预期的要晚一点来到，不会非常的快。拉动我国经济发展的三架马车里面，出口情况还没有明显的好转，在中国，进出口特别是出口带来的就业是非常明显的。在出口这个问题没有解决之前，尽管资产价格在涨，但是国家宏观政策短期内不会出现太大的变化，可能会有一些微调，但是不会有根本性的转变。 　　国金证券张剑辉认为中国经济的反弹会进一步的超预期。我们看到因为中国金融体系实际上是相对封闭，中国商业银行表现一直是比较好的，这也是说全球金融危机对中国的影响是表现在出口，并没有影响到中国的金融体系。也正是在这个情况下，中国政府采取加大政府投资，通过扩大内需来补外需，通过这种方式，带动了中国经济上半年的快速反弹。　　下半年从基金行业配制的角度选择基金的话，初期侧重投资中上游产业。这些产业或者是行业的基金产品，将逐渐的向投资中下游做一个转换。可以看到上半年在流动性推动大众商品价格快速上涨的情况下，上游的行业，无论是赢利的恢复还是市场的股价都领先于中下游的产业和行业。随着企业生产的滞后于宏观经济复苏逐渐显示，中游产业包括工程企业在估值上也具有一定的优势。  　　新世纪基金管理研究公司周永胜归纳了对下半年的投资策略总结了12个字，“趋势向上，整体加大，准备泡沫”。目前市场流动性已经超过了2007年牛市的局面。经济复苏的趋势，超过了市场预期，以房地产为主的私人投资启动迹象也非常的明显。出口这块预期降幅会收窄。房地产和汽车的赢利的改善也超出了市场的预期，并将拉动中上游企业的恢复。 　　主要有五个条件决定了下半年的投资策略：第一是经济向上的趋势在泡沫上升的时候，经济一定是上升的趋势，经济在逐步转好，按未来几个季度来看，肯定是处于上升的趋势。第二是流动性充裕，流动性是非常的充裕。第三是低利率环境。第四通货膨胀，让存款搬家，这导致存款搬家的原因是通货膨胀。十月份会进入一个温和膨胀时期。第五中国经济在率先复苏的情况下人民币升值的情况比较大，2007年的时候大牛市人民币升值是贡献非常大。中国经济目前在出口这方面一直都是恢复比较慢，在出口不好的情况下国家没有采取人民币贬值的情况来救出口，在这种情况下，我们可以预期未来我们经济复苏状况比较良好的情况下，人民币的升值的压力会加大，这种催生泡沫的条件又多了一个。尤其通货膨胀是未来即将来临的因素，具体时间也是无法判断，也是需要观察，尤其是货币政策这块。 所以三季度市场泡沫方面研究方面多一些准备。 　　德胜基金江赛春认为整个2009年基金在投资理念和投资策略上必须具有比较大的灵活性，这也是中小公司和大公司旗下的一些中小规模基金，业绩能够明显的领跑其他的基金比较大的原因，这些中小基金对市场更加的敏感，当每一个大市场转折的时候，都会冒出一些比较超前和领先一步的基金。对下半年来说，基金本身的前瞻性的投资思路，能否提前判断市场投资迅速变换，这对寻找半年投资基金的线索会变得非常的重要。　　因此准确判断出下半年的市场走向，把握好经济持续复苏所带来的行业机会，这是基金经理们目前思考的重点。